京东健康上市背後：中國男人的壮陽藥 东哥都承包

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12月8日，京东康健正式IPO，登岸香港联交所。

据港交所通知布告，京东康健将刊行3.819亿股股票，刊行價為每股70.58港元，合计募資约265亿港元。

此中，基石投資者認购1.48亿股，占全世界發售的38.83%，發售完成後，GIC、山君基金持股超1%，京东團体持股68.76%，高瓴本錢持股4.3去黑神器,4%。

自2019年5月，從京东團体平分拆出来後，京东康健一共履历過3轮融資。

刚出来時，京东康健就得到了超10亿美元的融資，投資方包含京东團体、CPE中國基金、霸菱亚洲和中金本錢等機構，投後估值约70亿美元。

上市前的近来一次，则產生在本年8月，京东康健向投資者刊行B轮优先股，融資金额9.14亿美元，此中高瓴本錢一家就投資了8.3亿美元，投後京东康健的估值也到达300亿美元，是京东團体总市值的四分之一，與阿里康健的市值持平。

京东康健上市後，股票一起走高，最高到达123.9港元/股，终极收于108.6港元/股，涨幅54%，市值到达3396亿港元，跨越阿里康健的3222亿港元。

非藥品收入占7成

招股书显示，京东康健2017年至2019年总收入别离為55.53亿元、81.69亿元、108.42亿元；

2017年至2019年，醫藥和康健產物贩卖，别离占京东康健总收入的88.4%、88.8%和87.0%。

2017至2019年，公司經调解的红利别离為2.09亿元、2.18亿元和3.44亿元。

比拟起同業来看，這個数据很是不错，由于一向處于红利。而像阿里康健和安全好大夫，在2019年還都處于吃亏傍邊。

可是小编注重到，固然這線上成人,三家企業都号称醫藥电商，可是京东康健的重要营收手腕，却来自于非藥品营業。

据招股书显示，京东康健来自非藥品贩卖收入占比跨越7成，這此中包括規划生養用品、隐形眼镜、成人用品和家庭保健產物等等。

從這個方面来看，阿里康健和安全好大夫明显更專業，更靠近與互联網醫療康健的定位。而京东康健固然名字叫康健，但重要收入却来自避孕套、隐形眼镜、成人用品等產物。

一名網友暗示，3000亿市值的京东康健，重要卖壮陽藥、情趣品、避孕套...藥品收入占比不到三成。东哥真是承包了中國汉子的夜糊口...

营收至關，用户却只有阿里康健的二分之一

另有一個值得注重的点是，京东康健的用户数與阿里康健相差庞大，可是营收至關，利润也至關，這此中是否是有甚麼猫腻？

招股书显示，京东康健的累计用户数跨越1.5亿，活泼用户7250万人。

而阿里康健，截至本年9月30日的年度活泼消用度户已跨越2.5亿，利用付出寶醫療康健频道的累计净活泼用户，也跨越了3.3亿人次。

也就是说，京东康健的全数用户数，只有阿里康健的一半不到。

從互助商派别量上看，阿里康健互助商户数目跨越1.8万家，而京东康健互助商派别量只有9000家。

用户数和互助商派别的差距，也讓阿里康健和京东康健的GMV（成交总量）相差庞大。

公然資料显示，阿里康健上半财年总GMV到达554亿元，而京东康健半年度G糖必穩，MV是339亿元，與阿里康健存在较大差距。

但即便如许，二者的营收和净利却大致附近。

招股书显示，京东康健2020年上半年营收到达87.7亿元人民币，净利润為3.7亿元。

而阿里康健中报显示，上半年阿里康健营收71.6亿元，净利扭亏為盈到达4.36亿元。

這讓小编不由思虑，阿里康健的用户数是京东康健的两倍，為甚麼收入差未几，究竟是京东康健被高估了，仍是阿里康健被低估了？

一名業內助士對易简财經暗示，京东康檬山楂脂流茶,健一下冲這麼猛，事迹临時還支持不住，今朝营收面重要靠醫藥电商，看似不乱，實在主如果以前京东电商醫藥的运营转移。

其他层面，特别用户、互联網醫療、线下嫁接，另有與保险交汇的部門，都還比力弱。也就是说，短時間只有营收這块有财政面保障，IPO後，其它略微一拓展，总体便可能吃亏了。